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| Time: 2008-10-10 09:50:00 Click: Author: Origin: 每日经济新闻 |
美国7000亿美元救市计划通过后，并未能挽回市场信心。上周五（3日）美国股市下跌已露出一些端倪，本周一（6日），美国股市加速下滑，道琼斯指数收盘大跌至9955.50点，这是道琼斯指数自2004年10月以来首次收盘跌破10000点。日本股市今天（7日）大跌，日经225指数盘中一度跌破10000点关口，为2003年12月以来首次。
股市大跌显示市场信心在恶化，但为什么救市方案出台后仍然如此呢？显然，全球经济状况可能继续恶化，已经成为市场最大的担忧。现在有越来越多的迹象显示，全球经济形势极不乐观。
包括投资银行、保险公司、储蓄银行在内的众多金融机构的破产、出售，已经不用多说，这是金融危机本身的一部分。值得注意的是，是危机向其他领域的蔓延。
金融危机引发的传统信贷业务的紧缩，造成了流动性极为短缺。美国信贷市场濒临崩溃，流动资金短缺危机席卷当地的主要金融机构，并开始波及到美国的实体经济。企业从银行借不到钱，传统的票据融资业务也在大幅萎缩，银行间拆息利率大幅上调。尽管全球央行在不断向金融市场注入流动性，但由于担心危机扩散，银行宁可减少基本业务，以规避可能的风险。更严重的是，这种信心恐慌正在向全球传播。
金融是经济的血脉，实体经济系统中的血液逐渐减少的时候，经济系统中将会失血。遗憾的是，这种情况正在发生。受信贷紧缩的影响，美国上月申请破产的企业增加7%，估计今年提交破产文件的企业，按年可能增加30%。企业倒闭自然引起失业率上升，美国今年失业率可能会上升至7.5%。
国际油价近日也出现大跌，纽商所（NYMEX）原油价格已经跌破每桶90美元，ICE期货交易所11月布伦特原油期货结算价跌至每桶83.68美元。油价大跌不只是资金从商品中撤出的问题，更包括对实体经济放缓带来的需求萎缩的担心。全球经济放缓的阴影不只波及石油，市场对矿产原材料的需求前景都十分看淡，资金纷纷离场。涵盖19种商品的CRB商品指数自今年7月高位以来已下跌43%，市值蒸发了2806亿美元。其中，油价和玉米分别从高位回落了36%和43%。
航运业因为与全球贸易紧密相关，而成为一个反映宏观经济景气的窗口。现在航运业已经是阴云密布，全球大宗商品航运成本基准指数——波罗的海干散货运价指数（BDI）已跌至4个月前水平的1/4。贸易放缓已经严重打击了航运业，并继而影响了造船业。由于船东取消或推迟了订单，亚洲造船企业正面临需求骤减的局面，可能导致部分企业破产。造船业的问题来自航运和银行两个行业：贸易放缓，再加上银行无力或不愿为船舶订单提供融资。香港船东会执行董事包荣表示，“我们看到银行正退出新船融资业务。”
全球汽车制造业已经在为经济放缓进行大幅调整。今年8月，日本三大汽车制造商已开始紧急刹车，丰田汽车宣布将其全球产量削减17%，并且开始放慢在中国的生产速度；日产和本田8月份的汽车产量下降约5%。在全球最大的美国汽车市场，9月份汽车销量大幅下降，福特汽车、丰田汽车公司以及本田汽车分别公布9月份销量下降35%、32%和24%。制造业放缓也带动全球钢铁行业进入下降周期，目前市场普遍估计，钢铁行业盈利将会下滑，需求将显著萎缩。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
现在的情况已逐渐清晰，金融危机正在广泛导致全球性的信贷紧缩，并损害实体经济的运行。信心问题是当前金融市场的核心问题，这直接影响到市场信用是否能够建立。但信心的恢复却不容易，在安邦集团策略分析师陈功看来，应对当前的金融危机，需要建立全球性的金融监管协议，对这次金融危机的一个根源——美国的信用扩张权力进行约束，才有可能逐渐稳定信用状况，恢复市场信心，这也才是金融危机真正到达谷底、出现转机的时候。
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